外汇储备 充裕背后暗藏风险国内外汇

　　外汇储备 充裕背后暗藏风险国内外汇我国历年外汇储备增长曲线年这两个阶段，外汇储备都上了两个特别大的台阶”……在2001年～2004年间，我国的外汇储备增加了4443亿美元，平均每年增加1100亿美元，其中2004年更是增长了2067亿美元。

　　：知情人士日前向《第一财经日报》透露，截至2006年2月底，我国外汇储备规模为8537亿美元，截至1月底时为8452亿美元。

　　：根据日本财务省公布的数据，该国截至2月底的外汇储备为8501亿美元，1月底时为8517亿美元。[全文][评论][名字解释：外汇储备]

　　持续较快增长的巨额外汇储备如同一把“双刃剑”，日益庞大的规模也带来了一系列问题，如制约货币政策操作、加剧经济结构失衡、激化国际贸易摩擦等，对于宏观经济的影响也不容小视。[评论]

　　据保守估计，以投资利润率和外汇储备收益率的差额的2%来看，我国目前6099亿美元的外汇储备，年损失高达100多亿美元。

　　美国主要用自己的货币———美元———向其他国家借债，因此通过让美元贬值，它能勾销数万亿美元的外债。在这样的情况下，爆发金融危机的风险就不能被忽视。正如罗戈夫所说的那样：“世界将从瀑布的顶端跃下，却不知道水有多深。”[全文][更多]

　　外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了2004年以来宏观调控的效力，还从结构上削弱宏观调控的效果，并进一步加大人民币升值的压力，使央行调控货币政策的空间越来越小。[全文][评论]

　　新增的外汇储备不能以外汇的形式存在，否则在外汇市场上，外汇供给大于需求，这就会对人民币升值产生巨大的压力。这就需要兑换成人民币，央行购进外汇储备，投放基础货币，通过货币乘数效应，就会形成巨大的货币供给量，又会成为通货膨胀的压力。[全文]

　　“如此巨大的外汇储备，表明我国牺牲了自己国民消费和投资的机会向外国（主要是美国）提供低息融资，充当别人的现金流，须知我们自己的投资资本收益率高于美国。”[全文][评论]

　　我国每年要引进大约500亿美元的外商投资，为此国家要提供大量的税收优惠；同时，我国又持有大约6000多亿美元的外汇储备，闲置不用。这样，一方面是国家财政收入减少，另一方面老百姓省吃俭用借钱给外国人花，其潜在的机会成本不可忽视。

　　闻风而来的“热钱”也平添风险。在这几年新增的外汇储备中，高估者认为其中有近50%是热钱，保守者也认为其比例达30%～40%…2003年以来热钱的流入就比较明显了，而热钱的流入并不可怕，会带来风险的是热钱的快速撤走。[全文][评论]

　　目前中国的外汇储备已相当于GDP的35%左右，大大超出了2.4%的国际指标。如果考虑到出口收入的流人和外资收益大部分转化为再投资的因素，我国目前的外汇储备额大大高于“最优规模”。

　　从汇储来源构成上看，相当的外汇来源于境外的游资和热钱的涌入，所占比重近三分之一。投机热钱的大规模涌入，主要目的在于对人民币升值的预期，但同时也进一步加大了人民币升值压力。目前，还没有任何迹象表明海外游资正在撤离中国。[全文][评论]

　　维持正常进口用汇需求；偿还债务用汇需求；外商直接投资赢利返还用汇需求；政府干预汇市的用汇需求和其他用汇需求（包括居民出境旅游、求学、就医等）等。[全文][评论]

　　我国外汇储备的适度规模区间大致为：2798－3897亿美元。看出，当前我国外汇储备有较大过剩。因此，如何控制外汇储备的超常增长，加强外汇储备的管理，提高储备资产的运用效率成为当务之急。[评论]

　　中国外储从2000年的一千六百五十六亿美元，直线攀升至今年九月底的七千六百九十亿美元。

　　国际评级机构惠誉更预料，2007年中国外储将站上一万亿美元世界高峰。[全文][评论]

　　到2003年，我国已连续10年资金净外流，10年来国外净运用我国资金累计1.72万亿元。招行首席外汇分析员刘维明指出，中国资金净外流是巨额外汇储备对外投资引起，并不是说国内企业的资金多得用不了。[全文]

　　是什么原因引起了外汇储备猛增？目前，最合理的解释不外乎三个主要因素：贸易顺差继续扩大、吸收

　　造成这一结果，是我国廉价的物质资源、劳动力资源等所形成的“比较优势”。至于这种优势之所以现在还能发挥能量，深层的原因则是人民币币值被低估，我国的实物资源大都在国际市场上实行“廉价酬宾”。[全文][评论]

　　作为外汇储备增多的一部分，很大程度上得益于我国“招商引资”政策中的“超国民待遇”。虽然，商务部最新的数据显示，

　　热衷流入中国，“商业法则”给我们的答案是：有利可图——因为在中国，除了能享受“超国民待遇”之外，还能得到包括物资、劳动力等各种廉价资源。至于热钱不断涌入，赌人民币（资产）升值几乎是其进行“投机中国”惟一的理由。[更多][评论]

　　今年上半年，我国的贸易顺差为396亿美元，新增投资339亿美元，国际游资274亿美元。业内专家指出，外汇储备的增长应该与国民经济的增长速度保持同速，如果国民经济增长10%，国内外汇那么有效的外汇储备的增长也应该是10%左右；而上半年我国外汇储备同比增长高达51.1%。[全文][评论]

　　学者秦晖先生有一句关于教育体制讨论的“名言”——“教育有问题，但不是‘教育问题’”；这句话套用在外汇储备问题上面，同样是可以成立的——“外汇储备有问题，但不是‘外汇储备问题’”；或者，更确切的说，“外汇储备有问题，但不只是‘外汇储备的问题’”。[评论]

　　造成目前高外汇储备的根本原因并非汇率问题，而是我国奉行多年的，以所谓低成本“比较优势”为特征的外向型经济发展战略。外汇问题只不过是我国发展战略上的一个因素罢了。[全文][评论]

　　今年7月21日，中国将人民币升值百分之二，并开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

　　分析人士称，人民币汇改和外贸顺差逐渐减少是中国外汇储备缩小的主要原因。中国央行今天公布前九月的金融统计数据称，今年以来中国央行执行稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，合理调节货币供应，取得明显效果。目前，金融运行平稳，促进了国民经济持续、快速、健康发展。[全文][评论]

　　当前的外汇储备规模是否适度，究竟应该怎样看待外汇储备的规模和使用方式，已有学者提出“从重商主义迈向富民主义”的观点。

　　，改变和抛弃一系列重商主义的思想观念，诸如外资不能减少，出口不能减少，外汇储备不能减少之类。[全文][评论]

　　，调整和改变现行超国民待遇的激励导向政策，包括出口退税、贷款贴息、税收优惠，以及零地价、低地价政策。

　　，要下决心集中力量推进一系列深层次改革，取消一切歧视性安排和不平等政策，改变目前普遍存在的市场扭曲和行为扭曲。

　　西方有一成语：“现在的钱比将来值钱”。所以无论个人还是国家都举债过日子，提前消费。因为存钱即使扣除通胀，没有贬值。随着人们收入的提高。其单位效用呈递减。这在行为经济学中被称为人对利益时间的偏好。

　　首先，现在我国每年外汇储备增加一两千亿美元，仅用这些增量部分就可以进口大量的战略物资，但这不能给存量储备消肿…[全文][评论]

　　“要化解过高外汇储备所带来的各种风险与压力，需要‘新思维’。”多位经济专家学者均对本报表示，降低我国所持有的外汇储备，使其达到一个比较合适、平衡的水平是最直接的诉求。

　　除需要调整人民币汇率，还要调整国内的一些经济政策，例如，提高最低劳动工资的标准，取消出口产品退税，取消外资企业免税和减税优惠政策等。采取这一系列的调整措施后，中国的出口产品价格会适当提高，资产价值会上升，中国的国际购买力会增大。[全文]

　　内贾德上台加强了保守派对伊朗政权的控制，从而逆转了上世纪90年代初在伊朗兴起的改革潮流。[详细][评论]

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