2022全球能源行业软实力巡礼：鉴于近期油价大幅反弹 “欧佩克+”可能加速增产原油资讯

　　2022全球能源行业软实力巡礼：鉴于近期油价大幅反弹 “欧佩克+”可能加速增产原油资讯原标题：2022全球能源行业软实力巡礼：鉴于近期油价大幅反弹 “欧佩克+”可能加速增产

　　截至2月4日（周五）收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨2.04美元，收于每桶92.31美元，涨幅为2.26%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.16美元，收于每桶93.27美元，涨幅为2.37%。美国油田技术服务公司贝克休斯4日公布的数据显示，本周美国活跃石油钻机数量为497个，环比增加2台，同比增加198台。在国际油价不断走高的时刻，欧佩克仍然拒绝大幅增产。2月2日，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+联盟召开月度产油政策会议，视频会议仅用16分钟达成共识，坚持原定计划在3月增产40万桶/日。这打破了外界的预期，即鉴于近期油价大幅反弹，OPEC+有可能加速增产。

　　邓正红软实力表示，2021年12月初至今，原油价格开启新一轮的上涨。2022年是新一轮石油价值周期的爆发年，地缘政治风险的支撑，油价强势上扬不可阻挡，这是市场规律和风险溢价决定的。由于供应限制可能会在一段时间内成为石油市场的一个特点，原油市场定价存在相当大的风险溢价，石油软实力将继续收获额外的价值创造。尽管欧佩克希望看到油价徘徊在每桶80-100美元，但如果油价高于这一区间，石油需求可能会遭到破坏，消费者将被迫减少消费，而这是欧佩克最不希望看到的情况。看得出，欧佩克在努力发挥石油软实力，将油价控制在合适的区间。

　　国际原油实际生产能力不足，已经成为当前原油市场的最大担忧。由于ESG的担忧，资金投向资源行业的资本成本越来越高。无论是页岩油新贵的美国，还是老牌产量大国的沙特和俄罗斯，都面临产量增长的较大限制。在这种情况下，高盛预测油价将在第三季突破100美元，摩根斯坦利也预测油价将突破100美元。而根据国际能源署的数据，去年12月份欧佩克+国家的产量仅增加了250,000桶/日，即该组织既定目标的63%。IEA将大部分短缺归因于尼日利亚和俄罗斯的供应减少，这些供应低于其每月配额。此外，2021年8月至12月，欧佩克+国家的日均原油产量增量均低于40万桶/天的计划值，这侧面说明了OPEC实际生产能力不足的问题，因此，市场预计2022年OPEC供给增量将继续低于预期。同时，全球新增探明油气储量也显著下降。2021年全球新增探明油气储量下降至66亿桶油当量，而前年则为190亿桶油当量。2021年，天然气的新增探明储量超过石油，天然气占总新增探明储量的64%，石油占36%。除俄罗斯外，去年世界各地的石油和天然气新增探明储量创下自2008年以来的最低水平，2008年新增探明储量则为34亿桶油当量。

　　在过去几年增产明显的美国页岩油市场上，产量增长面临较大限制。据EIA数据，2021年12月，美国已开钻但未完钻井（DUCs）数量为4616口，较2021年11月减少了214口，并已处于2014年以来的底部位置。根据标普资本智商公司的统计数据，2004年至2014年，美国27家主要石油生产商的资本支出增加了两倍，达到了2940亿美元，然后在2020年削减至1110亿美元，预计2022年资本支出将达到1350亿美元左右，同比增长21.6%，但仍不及2014年投资水平的一半。由于美国页岩油投产周期较短，且产量衰减速度块，因此需要持续的资本投入以支撑产量的持续增长。而资本支出的不足或将导致美国页岩油在2022年的增量有限。在俄罗斯方面，根据俄罗斯石油公司的数据，2021年俄罗斯原油总产量约为1090万桶/天，已接近2019年水平,而俄石油部长诺瓦克表示，力争到2022年5月份，俄原油产量将回升至1133万桶/天，因此，俄罗斯原油产量未来增量空间在43万桶/天左右，增量有限。

　　在全球原油供需基本面继续维持紧平衡的局面下，原油价格预测也震荡上行。最新预测报告显示，高盛集团分析报告预测将布伦特原油价格在第三季突破100美元，而摩根士丹利也将其预测上调至每桶100美元。高盛依旧强调，在创纪录的长期库存赤字之后，需要更高的油价来补充石油的缓冲。高盛报告指出，一系列石油产品和地区的“极低库存水平”，以及“极低”的闲置产能，是OPEC+即便增产举措不会改变其看涨观点的核心原因：鉴于库存水平仍然非常紧张，对于未来18-24个月的需求，市场需要积累超过3亿桶石油才能使库存恢复到正常水平。另一个方面，包括赫斯(HES)和雪佛龙(CVX)在内的页岩油生产商最近表示，他们的产量增幅将低于预期。摩根士丹利认为，大宗商品在2021年的强劲表现令人瞩目，其甚至跑赢股票（彭博大宗商品指数上涨27%，而摩根士丹利资本国际世界指数上涨22%）。这在过去的十年中，第二次发生。而展望2022年，原油资讯通胀保护、能源转型、地缘风险、重新开放和投资不足将继续支持大宗商品价格，五大看多因素将使得大宗商品再次跑赢股市的可能性更大。摩根士丹利指出，在过去5年多的时间里，资本大多流向了经济的结构性增长部分。石油和天然气以及金属和采矿行业都经历了一段严重的过度投资和资本配置不佳的时期，投资者面临着降低资本支出和增加股东分配的压力。此外，据OPEC在2022年1月份月报中预期，2022年全球原油需求量有望达到100.79百万桶/天，超过2019年100.10百万桶的需求量。

　　【作者简介】邓正红，中国软实力权威专家，长期从事软实力应用研究，创立企业软实力理论、软实力指数工具，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，誉为“中国软实力之父”。首创“低碳软实力”概念，独家发布企业（世界软实力500强）、城市（中国内地城市和地区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。18个月前精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。返回搜狐，查看更多