EIA原油库存意外大降油价高位持稳供应中断始终支持油价，原油资讯

　　周三(3月2日)纽约时段盘中，北京时间23:30，美国EIA公布的数据显示，截至2月25日当周美国除却战略储备的商业原油库存意外大幅下降，精炼油库存和汽油库存均小幅下降。EIA数据公布后美国原油价格短线基本持稳。

　　具体数据显示，美国截至2月25日当周EIA原油库存变动实际公布减少259.7万桶，预期增加228.7万桶，前值增加451.4万桶。

　　此外，美国截至2月25日当周EIA汽油库存实际公布减少46.8万桶，预期减少129.8万桶，EIA原油库存意外大降油价高位持稳供应中断始终支持油价，原油资讯前值减少58.2万桶；美国截至2月25日当周EIA精炼油库存实际公布减少57.3万桶，预期减少170万桶，前值减少58.4万桶。

　　EIA报告显示，上周美国国内原油产量为1160万桶/日，与此前持平。美国原油产品四周平均供应量为2173.4万桶/日，较去年同期增加11%。美国上周原油出口增加111万桶/日至379.6万桶/日。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少236.4万桶至5.8亿桶，降幅0.41%。

　　EIA报告显示，除却战略储备的商业原油上周进口576.7万桶/日，较前一周减少106.1万桶/日。除却战略储备的商业原油库存减少259.7万桶至4.134亿桶，减少0.6%。

　　EIA报告显示，美国至2月25日当周EIA战略石油储备库存为2002年8月16日当周以来最低。 美国至2月25日当周原油出口量为2021年7月9日当周以来最高。美国至2月25日当周除却战略储备的商业原油进口量为2021年9月10日当周以来最低。

　　EIA报告显示，上周美国从俄罗斯进口的原油数量降至零。 上周美国中西部原油库存降至2014年12月以来的最低水平。 美国俄克拉荷马州库欣原油库存上周降至2018年9月以来最低水平。上周美国中西部汽油库存升至2019年2月以来的最高水平。

　　EIA报告显示，分析师Devika Krishna Kumar评美国EIA原油库存数据指出，上周美国从俄罗斯进口的原油降至零，这或许并不令人意外。今年1月，美国从俄罗斯进口的原油连续三周为零。交易员表示，几乎没有迹象显示有新的订单。航运情报公司Kpler数据显示，2022年迄今为止，俄罗斯对美国的原油出口可能录得2017年以来最慢的年度增速。

　　俄罗斯和乌克兰的冲突升级，西方对俄罗斯实施制裁，扰乱和航空和海上运输，威胁到原材料商品的贸易。

　　在谈判未能取得成果后，俄罗斯一只庞大的装甲部队正在向基辅挺进。俄军目标是实施乌克兰的去军事化和去纳粹化。周二，几个航运集团停止了在俄罗斯的运营活动，而航空公司也因为俄罗斯和欧洲互相实施空域禁令而取消了货运航班，这导致人们对供应链阻塞的担忧不断加深。

　　分析师表示，目前的局势非常不稳定，局势没有降温迹象，最后有可能造成对所有各方都不利的结果。从基本面看，商品需求保持强劲。那些俄罗斯扮演主要供应角色的大宗商品的价格全线飙升，其中包括能源，金属以及谷物。

　　因为对供应中断的担忧压倒了美国计划释放战略库存的影响。尽管美国政府避免直接制裁俄罗斯石油和天然气，但是周六美国和多个盟友将俄罗斯多家银行从SWITF全球银行结算体系中踢出，导致俄罗斯所有商品的出口均面临严重扰乱。俄罗斯是天然气主要生产国，也是欧洲的重要供应国。

　　与此同时，原油和小麦价格也一路蹿升。分析师表示，乌克兰的局势依然脆弱，西方对俄罗斯金融和能源实施制裁，将导致能源危机持续发酵，短期内原油价格将会升至远高于每桶100美元的位置，如果冲突进一步升级，甚至会上涨得更高。

　　伊拉克本周暂停了该国南部两个油田的石油生产，这两个油田的日产量总计接近50万桶。这意味着，在俄乌战争和全球供应紧张导致油价飙升之际，石油输出国（OPEC）第二大成员国的石油生产能力受到限制。

　　伊拉克国家石油官员周五表示，出于维护工作的需要，该国暂停了日产能40万桶的West Qurna 2 油田，维护工作包括修建新油井和连接新管道，伊拉克政府将努力弥补失去的产能。据悉，West Qurna 2 油田的关闭将持续到3月14日。

　　伊拉克国有石油公司Dhi Qar周五宣布，由于抗议活动愈演愈烈，出于对工人的安全考虑，该公司暂停了Nasiriya油田的工作。Nasiriya油田的日产量最高可达8万桶。

　　48万/日的石油产量约占全球石油供应的近0.5%，而目前石油市场正处于脆弱时期。随着俄罗斯本周对乌克兰展开军事行动，市场担心西方会对俄罗斯的能源行业进行制裁，从而加剧当前的供应紧张局势。

　　本周四，布伦特原油期货价格自2014年以来首次突破每桶105美元，尽管周五略有回落，原油资讯但今年仍累计上涨26%。

　　数据显示，伊拉克1月的石油日产量为416万桶，低于其近430万桶的目标。值得一提的是，伊拉克曾多次表示，它每天能生产多达500万桶石油。

　　伊朗方面在周一表示，如果西方国家做出政治决定来解决剩下的三个问题，就有可能重新启动2015年核协议。目前，伊朗和美国之间的间接谈判进入关键阶段。

　　伊朗外交部发言人指出，尚待解决的问题包括：将在多大程度上取消制裁、保证美国不会再次退出该协议，以及解决在伊朗几个未申报旧地点发现的铀痕迹的相关问题。

　　进行为期10个月的维也纳谈判后，在恢复限制伊朗德黑兰核计划以换取制裁放松的协议方面取得了进展，美国于2018年退出该协议。但是伊朗和美国都警告称，仍有一些重大分歧需要克服。

　　“达成一项友好协议是有可能的，但仍有三个关键问题有待解决。美国和欧洲大国还没有在这些重大问题上做出政治决定，”伊朗外交部发言人赛义德·哈蒂布扎德（Saeed Khatibzadeh）在每周新闻发布会上表示。

　　哈蒂布扎德表示：“我们认为，我们需要一个适当的途径来解决在解除对伊朗制裁、美国方面的保证和政治主张等方面的剩余问题，这些问题都是针对我们的和平及民用核项目提出。”

　　伊朗首席核谈判代表Ali Bagheri Kani上周飞往德黑兰与伊朗官员进行磋商，他表示：“我们已经重返维也纳谈判，并带着明确的议程继续进行谈判。”“美国重返核协议不会是一天的过程，美国方面将进行多次核查。” Khatibzadeh表示。

　　参与谈判各方的外交官表示，谈判已进入关键阶段，而伊朗拒绝为谈判设定任何“捏造的最后谈判期限”。伊朗与世界大国在2015年达成的协议限制了伊朗方面的铀浓缩活动，以使其更难开发可用于核武器的材料，作为交换项，国际社会将取消对伊朗的制裁。

　　但在2018年，美国前总统唐纳德·特朗普退出该项协议，并重新实施了制裁，这些制裁极大程度破坏了依赖石油的伊朗国内经济。而作为回应，德黑兰违反了协议中的核限制。

　　有分析人士认为，美国也可能将伊朗原油重返市场作为对俄罗斯施压的政治砝码，一名欧盟高级官员前不久曾表示，恢复伊朗2015年核协议已经“非常非常接近”。

　　知情人士透露，在俄乌局势将原油推高到逾100美元/桶后，美国和其他主要经济体就联合释放石油库存达成一致。

　　消息人士称，国际能源署（IEA）已同意从全球库存中调配6,000万桶石油。这将是美国几个月内第二次释放原油库存。美国能源部不予置评。记者暂时无法联系到IEA置评。IEA的30个成员国包括美国，日本，德国法国。

　　IEA成立于1973-74年石油危机期间，其初始作用是负责协调应对石油供应紧急情况的措施。随着能源市场的变迁，国际能源署的使命也随之改变并扩大，纳入了基于提高能源安全、经济发展、环境保护和全球参与的“4个E”的均衡能源决策概念。作为29个成员国的能源政策顾问，IEA与成员国协力为其国民确保能源的可靠性、经济性和可持续性。

　　在上周俄罗斯启动其军事行动之后，油价创下了2014年以来的最高值。上周三，拜登政府意欲在秋季选举前降低油价，美国及其盟友正在考虑再次动用紧急供应，即释放战略石油储备SPR。截止今年1月，拜登去年宣布释放的的5000万桶战略油储释放计划完成近4000万桶释放。美国目前的战略石油储备水平降至略高于5.8亿桶，是2002年以来的最低水平。

　　高盛集团认为，在美国和和欧盟对俄罗斯采取进一步限制措施之后，只有需求破坏才能阻止油价上涨。该行将布伦特原油一个月价格预期从每桶95美元上调至115美元，如果局势进一步升级或中断时间延长，则存在显著上行风险。

　　高盛包括Damien Courvalin和Jeff Currie在内的分析师在2月27日一份报告中表示，在宣布禁止俄罗斯一些银行使用SWIFT国际支付系统，并将俄罗斯央行储备列为目标之后，西方的制裁将显著收紧。他们表示，尽管股权分拆可能使俄罗斯能够继续进行能源和食品交易，但为支付设置的障碍应该会加剧已经显而易见的大宗商品供应冲击。

　　这些分析师说““大宗商品市场不仅需要反映为俄罗斯出口支付货款的困难，还需要反映俄罗斯大宗商品最终受到西方限制的风险，”他们补充说，美国已不再排除这种结果。

　　高盛表示，如果需要每天减少200万到400万桶石油需求，原油资讯以弥补俄罗斯一个月的出口损失，那么油价短期上行区间为110-120美元。 报告称，由于俄罗斯每天出口约730万桶海上原油和石油产品，价格引发的页岩供应反应将不再是应对这种潜在的巨大冲击的合适的再平衡机制。

　　高盛表示，唯一可能的短期供应回应将来自欧佩克+联盟，该联盟将于本周晚些时候召开会议。沙特和阿联酋的石油产量激增，加上美国解除对伊朗的制裁，可能会在未来几个月使全球每日石油供应增加200万桶，而国际协调释放的石油储备有助于弥补这一缺口。但这将以消耗闲置产能为代价，从而推高价格。

　　油价破百是否意味着见顶？专家认为，如果油价长期维持高位，会带来滞胀压力。这次国际油价破百是历史上第三次，长期影响还需进一步观察，但是油价短时间内从2020年低位冲到100美元以上，反映了市场对俄乌局势的担心。

　　当下全球经济形势对高油价缺乏支撑，现在疫情还未结束，不存在需求大幅上升的情况。重大的地缘政治事件会影响油价，但影响往往是短期的。一旦俄乌局势缓和，其对油价的影响就会降低。油价实际是金融概念，油价剧烈上涨实际是金融家在赌，赌地缘政治事件发展。

　　至于将来油价如何，专家认为这取决于战争的长短，包括俄罗斯战争边界到哪，它的目的能不能实现。另外还取决于欧美国家对俄罗斯制裁的广度和深度。

　　专家认为油价维持高位是大概率事件，因为欧洲天然气供应高度依赖俄罗斯。俄罗斯向欧洲输送天然气有两条线路，一条走乌克兰，一条是北溪二号。最新消息显示，德国暂停审批北溪二号天然气管道。

　　诺安基金表示：从近期主要能源机构预测看，原油市场供需局面短期维持紧张，但全年趋向于宽松。需求方面，IEA预测2022年全球石油需求将同比增加320万桶/天；OPEC预测水平更为乐观，2022年同比增加420万桶/天（2021年同增570万桶/天）。

　　无论是基于IEA预测，还是基于OPEC预测，全球原油需求都将在2022年达到或略超过前高2019年的水平。供给方面，EIA月报上调了对2022年美国原油产量的预测至1200万桶/天，同比增加80万桶/天。由于最近油价表现超出市场预期，不排除进一步上调2022年页岩油资本开支和产量预期。OPEC+方面，从5月开始OPEC产量基线万桶，关注OPEC+往后的实际产量变化。”

　　诺安基金进一步指出，原油市场仍维持供需格局改善基调，地缘政治冲突将加大原油价格的波动，俄罗斯原油产量约占全球的12%，后续地缘事件演变对原油市场影响深远，短期油价仍有上行可能，全年原油均价有望维持较高水平。

　　广发基金认为：根据数据预测，大型石油公司的总资本支出要到2025年才可能恢复至2019年的水平；另一方面，OPEC+连续8个月产量未达到配额上限，且并未做出扩大配额的任何承诺，导致市场对于原油供给不足的担忧上升。与此同时，全球原油库存已跌至最近6年以来的同期最低值，显示了现货市场的紧张程度。在供需失衡的背景下叠加库存处于低位，国际油价极易受到事件驱动而上涨。当前全球地缘局势纷争不断，原油供应中断事件时有发生，导致国际油价易涨难跌。”

　　展望未来，当前国际原油市场供不应求局面尚存，在需求增量较为确定的背景下，供应增量持续受限，导致油价有望继续维持高位，且短期并未看到基本面紧缺缓解的趋势。另一方面，地缘政治冲突预计将持续演绎并有望提升原油风险溢价，进一步推动油价上涨。