OPEC+会议召开在即原油系集体暴跌后续何去何从？2022年2月13日

　　OPEC+会议召开在即原油系集体暴跌后续何去何从？2022年2月13日11月4日，国内商品期市收盘多数下跌。能化品领跌期市，原油资讯其中沥青跌超7%，PVC跌超6%，LPG跌超5%，橡胶、20号胶跌超4%；黑色系中，硅铁跌超3%，焦炭跌近3%，焦煤涨超1%；有色金属中，沪铝、沪镍跌超1%，沪锡涨超1%；农产品000061股吧)中，苹果跌超%%，鸡蛋、棕榈油、豆油跌超2%，生猪逆势反上行超2%。

　　1、农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华4日表示，在各方的共同努力下，生猪生产在今年二季度已经完全恢复。近期猪肉价格回升主要是消费拉动，市场供应相对宽松的基本面没有变。预计今年四季度到明年一季度上市的肥猪同比还将明显增长，生猪供应相对过剩局面仍将持续一段时间。农业农村部将紧盯能繁母猪保有量变化情况，及时发布预警，落实分级调控责任，上下联动稳定生猪生产，各地要保持政策的连续性稳定性，广大养猪场户也要有序安排生猪出栏。

　　2、国家发改委产业司一级巡视员夏农率队赴宝钢资源有限公司调研。夏农指出，要继续加大对国内铁矿开发的支持力度，研究建立部门协同机制，打通国内铁矿开发上的政策堵点，不断提升我国铁矿石自主保障能力，维护我国钢铁行业产业链、供应链安全。

　　3、据Mysteel统计，上周全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国52.56%，环比增1.33%;日均产量21963吨，增229吨。上周全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国37.26%，环比增1.83%，日均产量12445吨，环比增515吨。

　　4、Mysteel：螺纹社库连续四周减少，厂库连续三周增加，产量、表需由增转减。螺纹产量288.6万吨，较上周减少2.16万吨，降幅0.74%；螺纹社库534.15万吨，较上周减少24.18万吨，降幅4.33%；螺纹厂库280.32万吨，较上周增加19.73万吨，增幅7.57%；螺纹表需293.05万吨，较上周减少10.95万吨，降幅3.6%。

　　周四国内原油期货全线收跌，其中SC原油主力合约大跌3.15%报510.2元/桶。对于SC原油大跌的原因，市场普遍认为受隔夜国际油价大跌所影响。当地时间周三，美联储宣布将于11月开始缩减购债，原油市场风险偏好转弱；叠加美国截至10月29日当周EIA商业原油库存高于预期，使得国际油价承压。

　　OPEC+方面，北京时间今日21：00将举行联合部长级监督委员会会议，部长级会议随后举行。当前，面对高油价和通胀压力，美国、印度、日本等消费国已多次呼吁OPEC+增产，但多个OPEC+产油国表态拒绝增产，原油大幅增产希望渺茫。市场预计其仍将维持增产40万桶/日的产量政策，全球能源供应短缺预计持续，或显著支撑油市。

　　需求方面，今年东北亚地区冬季气温低于正常水平，亚洲能源危机加剧。另外欧洲天然气短缺局面持续，国际天然气价格高位震荡，市场预测部分领域将由原油代替，预期未来原油需求将增长。

　　广发期货认为，能源结构性紧张在今年冬天完全解决的概率较低，随着储备增加预计对民生影响较小，但库存下降幅度将超过往年水平，支持油价高位震荡或继续走高。今日关注OPEC会议结果，预计波动或将加大，建议多单继续持有观望，注意仓位管理。

　　日内沥青期货大幅走低，主力合约收跌7.15%报3038元/吨，领跌期货市场。

　　对于沥青大幅下跌的原因，市场普遍认为受成本端原油带动。当地时间周三，美联储官宣将缩减资产购买规模，叠加EIA美国原油库存增加，国际油价承压回落，带动能化品普遍走弱。

　　基本面来看，国内沥青炼厂装置开工率以及社会库存环比连续走低，减量明显。最新数据显示，截至11月3日当周，73家主要沥青厂家的综合开工率为39.1%，环比下降0.8%；当周国内沥青社会库存环比下降6.62万吨，跌幅为9%。另外需要注意的是，进入11月有多家大厂有检修计划，整体来看沥青供应有趋紧预期。需求端来看，11月沥青进入消费淡季，北方因为天气寒冷道路需求停滞，南方需求以刚需为主。

　　瑞达期货002961股吧)表示，国际原油高位回落，短线沥青期价呈现震荡整理。技术上看，BU2112合约大幅下跌，期价考验3000区域支撑，上方受20日均线压力，短线呈现宽幅整理走势。操作上，短线区间交易为主。

　　周四盘中PVC惨遭重挫，主力合约收跌6.21%报8188元/吨。拉长来看，PVC自10月12日高点13380元/吨已累计下跌超5000元，跌幅近40%。

　　南华期货分析称，目前市场主要在交易成本坍塌的逻辑，烧碱价格回落，抵消了一部分电石下滑带来的成本下移，PVC和电石作为今年供给侧改革的枪口品种，目前产业链呈现了上游没利润，下游却利润丰厚的格局，这种格局显然是不合理需要修正的。目前的价格下更多的是应该关注未来PVC的抄底机会，长期配置角度看，双控格局下，PVC仍是长线多配。在价格大幅下跌后，企稳需要看到需求端的刚性发挥作用，PVC作为房地产品种，需求端的刚性应是比较可靠的，9-10月的表需是扭曲的，虽然后期供给将逐步恢复，但需求也有明显走强的空间，近端似乎已经可以观察到订单的走强。因此经过近端电石的下跌，下方空间已经有限，未来应逐步考虑PVC估值修正的问题，操作层面建议轻仓买入V2205合约。