中国外汇投资研究院：中国以外新兴市场面对发达国家货币政策收紧的溢出效应

　　中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲表示，美联储加速加息引起全球全面调整，相伴随的则是更多发达国家加息，这对整个新兴市场的影响在所难免。外汇投资毕竟美联储加息必然刺激新兴市场美元流失，国际金融协会(IIF)全球向报告最新数据显示，今年1月流入新兴市场国家的投资总额仅为11亿美元，除中国以外的新兴市场国家正在面对发达国家政策收紧的溢出效应，潜在投资不足与投机转场将严重干扰与冲击各国经济，货币政策更难以实施自我状态。据IIF统计数据显示，除中国外的新兴市场国家债券市场流出45亿美元，股票市场流出32亿美元，无论流出规模或速度已经展现美联储对新兴市场的干扰。

　　由于目前主要新兴市场国家货币资质依然是本国化，尚未实现自由兑换国际化地位，价值投资远离或是股指面临的重要挑战局面。新兴市场主要国家利率占有优势，如俄罗斯利率9.5%、土耳其利率8.75%、巴西利率12.5%、阿根廷利率44%、印度利率3.35%，这远比西方主要发达国家0-1%左右的利率高出很多，一般在经济环境不好之际，国际热钱倾向新兴市场为主，反之经济环境变化，国际投机撤离新兴市场。

　　谭雅玲预计，今年新兴市场风险较为瞩目，其中利率引起的调整与动荡局面是关键，新兴市场局部金融危机将是2022年全球风险隐患重点。目前发达国家通胀与利率协同进展势必强化货币与流入资金的效率，经济规模与预期效应将是股市动荡或修正时机与条件，新兴市场受制中国外汇投资研究院：中国以外新兴市场面对发达国家货币政策收紧的溢出效应