外汇分析中银国际-2021年外汇市场分析报告：贸易顺差主导的实需驱动人民币升值需警惕市场和政策因素触发的汇率纠偏风险-2

　　外汇分析中银国际-2021年外汇市场分析报告：贸易顺差主导的实需驱动人民币升值需警惕市场和政策因素触发的汇率纠偏风险-2201261. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

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　　2021年，美元强、人民币更强，外汇分析境内外汇供求状况是主要原因。【慧博投研资讯】

　　2022年，需要重点关注市场因素和政策因素带来的汇率纠偏风险。（慧博投研资讯）2021年，人民币单边升值态势并未持续，保持高位小幅震荡，年均汇率中间价涨幅较大，增强中国经济实力，但多边汇率升值较多引发出口竞争力隐忧。

　　2021年，美元强、人民币更强，主要反映了市场供求状况。受益于出口高增长景气，货物贸易结售汇顺差明显增加，与服务贸易、直接投资共同推升银行结售汇总顺差。

　　2021年，人民币汇率预期总体稳定，尤其是9月份以来，市场汇率预期主要偏贬值方向，显示这波人民币汇率的独立行情主要是实际需求而非升值预期驱动。市场继续加大对人民币汇率波动风险的防范力度，汇率风险中性意识增强。

　　2021年，由于陆股通项下净买入额增加，港股通项下净买入额减少，股票通由上年净流出转为净流入；由于中美货币政策重新错位，中美利差收窄，境外机构净增持境内人民币债券减缓。风险属性更强的权益类投资净流入增加，债券类投资净流入放缓，有可能放大我国外来证券投资的波动性。

　　自2020年6月份人民币强势升值以来，政府部门多次发声并出台政策管理市场预期，2022年需要重点关注市场因素和政策因素带来的汇率纠偏风险。新年伊始，人民币汇率恢复与美元指数的跷跷板效应，与上年同期相比，升值动能有所减弱。

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